近期，长鑫科技、宇树科技两大“硬核”科技公司接连闯关本钱市集引人注目。贝壳财经记者谨防到，两大龙头公司的股东阵营中，早已“埋伏”一批险资。

把柄招股诠释书，2023年长鑫科技完成股改时，调和健康执股1.68%；2024年，宇树科技初度股权转让后，经纬叁号执有其约1.54%的股份，背后，盟国东说念主寿、中好意思联泰大宗会东说念主寿均为经纬叁号的结伙东说念主。

业内东说念主士以为，保障资金是历久欠债资金，与硬科技企业研发周期长、资金需求执续的特质高度匹配。通过基金化投资、守法走访、退出安排和产业协同等，险资不错在肃穆的基础上，对硬科技企业进行历久布局。

亏本仍未离场6家险资统统执有长鑫科技23.84亿股

对准中国“硬核”科技，险资早已抢先布局。

“存储芯片第一股”长鑫科技的招股诠释书表露，2023年，公司举座变更诞生后，至少有6家险资现身执股股东之列，统统执股数目约为23.84亿股。

其中，调和健康执股约9.01亿股，执股比例为1.68%，为比肩第七大股东；国寿投资（国寿投资保障金钱贬责有限公司）执股约4.76亿股，执股比例为0.89%；东说念主保本钱（东说念主保本钱保障金钱贬责有限公司）执股约4.67亿股，执股比例为0.87%。此外，阳光东说念主寿、中邮东说念主寿均执有该公司约2.25亿股，执股比例均为0.42%。东说念主保科创执有该公司约0.9亿股，执股比例为0.17%。

本次刊行前，长鑫科技总股本约为601.9亿股，上述6家险资的执股比例分手为：调和健康约1.5%、国寿投资约0.79%、东说念主保本钱约0.78%、阳光东说念主寿约0.37%、中邮东说念主寿约0.37%、东说念主保科创约0.15%。

其中，国寿投资、东说念主保本钱所刊行的股权投资权谋分手为国寿投资-睿力集成股权投资权谋、东说念主保本钱-睿力集成股权投资权谋，前者的认购东说念主为国寿财险，后者的认购东说念主则为光大永明东说念主寿和东说念主保寿险。

值得饶恕的是，2023年、2024年，长鑫科技连亏两年，归母净利润分手为-163.4亿元、-71.45亿元，星空体育(StarSports)官网直到2025年才盈利18.75亿元。但在长达两年的亏本期内，险资永久坚贞执有，未退出。

对此，北京大学专揽经济学博士后、教学朱俊生对贝壳财经记者示意，保障资金的本色是历久欠债资金，尤其是寿险公司的资金更偏向历久配置，这与硬科技企业研发周期长、资金需求执续的特质高度匹配，使得险资约略承担较历久的投资并支执企业康健发展。

宇树科技IPO已过会，至少6家险资“潜藏”待收成

东说念主形机器东说念主第一股——宇树科技背后，通常潜藏着至少6家保障资金。

这次IPO，宇树科技拟募资42.02亿元，权谋用于智能机器东说念主模子研发、新式智能机器东说念主居品拓荒技俩和智能机器东说念主制造基地竖立技俩等，按首发募资比例野心，该公司IPO时的估值或超420亿元。

宇树科技招股诠释书表露，公司的前身宇树有限成立于2016年8月，于2025年5月28日以举座变更姿色诞生杭州宇树科技股份有限公司。

在2024年公司第一次股权转让时，经纬叁号、中网投分手执有宇树科技约1.54%、1.77%的股份。其中，限制招股诠释书签署日，HJC黄金城(GoldenCity)官网首页经纬叁号执有该公司的股权比例约为1.19%。限制2025年底，经纬叁号的结伙东说念主中，盟国东说念主寿的份额比例约为19.67%，中好意思联泰大宗会东说念主寿的份额比例约为9.84%。

本次刊行前，中网投对宇树科技的执股比例约为2.11%，中邮东说念主寿则为中网投的结伙东说念主之一。

招股诠释书还表露，2024年第一次增资后，金石成长执有宇树科技约5%的股份；本次刊行前，金石成长执有该公司约4.15%的股份，瑞世东说念主寿、新华保障均为金石成长的结伙东说念主。此外，把柄公开信息，祥瑞保障资金通过PE/结伙基金障碍布局宇树科技。

据贝壳财经记者不透顶统计，宇树科技的“死后”至少站着6家险资。

从事迹来看，招股书表露，2023年，宇树科技归母净利润为-0.11亿元，2024年、2025年，宇树科技分手盈利0.95亿元、2.78亿元。如今，宇树科技IPO告成过会，“潜藏”其中的险资也将迎来收成期。

险资投资科创企业已成趋势 漫步化策略可应酬投早风险

贝壳财经记者梳剪发现，险资主要通过直投、资管权谋以及私募等渠说念投资科技企业。朱俊生以为，这是因为通过私募基金或产业基金等姿色投资科技企业，约略漫步化贬责保障资金，罢了收益与风险的均衡。

拉万古期来看，不啻长鑫科技、宇树科技，布局科创企业早已成为险资金钱配置的紧迫趋势。

限制2025年末，中国东说念主寿保障资金支执科技自立自立存量投资鸿沟超5100亿元，本年2月份，国寿投资公司通过国寿科创基金，聚拢领投药物研发外包奇迹（CRO）企业熙华检测的F轮融资；限制2025年底，祥瑞投资国度要紧半导体产业115亿元。同期，与私募基金贬责东说念主协作，以股权体式投资于AI、半导体、机器东说念主、生物医药等领域超100亿元。

政策端执续饱读舞险资积极参投新兴产业。本年2月，科技部、金融监管总局等部门聚拢发布的《对于加速推动科技保障高质地发展 有劲相沿高水平科技自立自立的几许见地》提到，饱读舞保障资金对承担国度要紧科技项主见企业赐与要点支执，加强对新兴产业和将来产业的投资布局。

同期，鼓励保障资金历久投资革命试点，饱读舞优先投资科技型企业，且在风险可控、交易可执续的前提下，支执保障资金加大科技创新债券投资配置力度。

不外，创新有风险，新兴产业、将来产业的联系企业酬报周期更是充满回击气性，一向肃穆的险资应怎样应酬？

朱俊生示意，保障资金时常禁受基金化投资和漫步化策略，由专科团队贬责多个技俩，裁减单一企业波动带来的影响。投资前会进行守法走访和工夫评估，必要时借助科研机构或工夫大众考据中枢工夫和交易步地。建立明确退出机制，如上市、并购或回购条目，亦然裁减流动性风险的紧迫妙技。

“执续追踪政策和监管要求，优先布局国度战术性产业领域，严格投诚投资端正，幸免违法和过度迫临，亦然风险贬责的要道。”朱俊生进一步称。

新京报贝壳财经记者 潘亦纯 裁剪 陈莉 校对 穆祥桐HJC黄金城(GoldenCity)官网首页